【摘要】 中国资本市场不能有效识别控股股东盈余管理行为,市场对公司盈余构成存在错误定价,可操控性应计利润和正常应计被高估而经营现金流被低估。公司控股股东特征影响可操控性应计利润的市场定价,控股股东持股比例高时可操控性应计利润被高估的程度较小,但终极控股股东两权分离程度大时可操控性应计利润被高估的程度更大。
【关键词】 控股股东；盈余管理；可操控性应计利润；资本市场效率；
(原文刊于《武汉大学学报（哲学社会科学版）》2015年第1期)